2021.04.08
7517首先解釋一個(gè)概念：
當(dāng)一國(guó)本幣貶值時(shí)，進(jìn)口成本會(huì)上升，則有利于出口而不利于進(jìn)口；而當(dāng)一國(guó)本幣突然、大幅貶值時(shí)，該國(guó)部分不那么靠譜的進(jìn)口商可能會(huì)因?yàn)檫@突如其來(lái)的損失而采取極端舉措，比如棄貨。
這也是一些本幣匯率大幅貶值國(guó)家貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)較高的主要原因。
2021年第一季度，美元指數(shù)終于迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，漲幅達(dá)2.8%，為一年來(lái)最佳季度表現(xiàn)。其中，單以3月份來(lái)計(jì)算，美元指數(shù)大幅上漲2.47%。
而隨著美國(guó)5萬(wàn)億“撒幣”救市，大水蔓延到新興市場(chǎng)，使之承擔(dān)著巨大的通脹壓力。
第一季度全球貨幣貶值排行榜單如下，出口這些國(guó)家，請(qǐng)務(wù)必注意市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)！
01、巴西雷亞爾
美元的輸入性通脹使得苦苦掙扎于疫情泥潭的巴西雪上加霜。
自去年1月份以來(lái)，巴西雷亞爾已經(jīng)貶值了近40%。今年第一季度，巴西雷亞爾貶值幅度高達(dá)9.8%。
去年，巴西的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)出現(xiàn)了4.31%的增長(zhǎng)，尤其是在食品和燃料方面。從去年1月到11月，巴西境內(nèi)的食物價(jià)格上升了16%左右。根據(jù)巴西央行最新公布的經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查，2月份巴西通脹率四年來(lái)首次超過(guò)5%，預(yù)計(jì)今年將觸及4.6%。
3月份，巴西打響了全球央行加息“第一槍”。3月18日，巴西央行將基準(zhǔn)利率上調(diào)75BP至2.75%，這是巴西央行自2015年7月以來(lái)首次加息。巴西央行貨幣政策委員會(huì)稱，在5月份的下一次會(huì)議上，將再次加息相同的幅度，“除非通脹預(yù)測(cè)或風(fēng)險(xiǎn)平衡出現(xiàn)重大變化”。
此舉能不能支撐匯率，尚不可知。
02、土耳其里拉
土耳其總統(tǒng)埃爾多安連炒三任央行行長(zhǎng)，也無(wú)法挽救崩跌的里拉。里拉已經(jīng)連續(xù)八年收跌，且多數(shù)年度下跌幅度在10%以上。2021年伊始，它也沒(méi)有任何起色。
3月22日，受土耳其央行行長(zhǎng)被撤職消息的影響，土耳其里拉開盤即崩，差點(diǎn)就要觸及2020年11月的歷史最低，也是自去年11月以來(lái)首次“破8”。2021年第一季度，里拉貶值幅度達(dá)到8.9%，僅次于巴西雷亞爾。
但土耳其的通脹率則比巴西還要可怕，2021年1月，該國(guó)食品價(jià)格同比上漲了18%；2月份，土國(guó)內(nèi)通脹率高達(dá)15.61%。對(duì)于普通土耳其民眾來(lái)說(shuō)，里拉貶值最大的感受就是物價(jià)飛速飆漲，尤其是進(jìn)口產(chǎn)品。
土耳其人現(xiàn)在常說(shuō)的一句話是：“我們?cè)絹?lái)越窮了?！?/p>
3月18日，土耳其央行緊隨巴西，將基準(zhǔn)利率再度上調(diào)200BP至19%，為去年9月以來(lái)第四次加息。
土耳其今年倒是想大搞出口，在今年一季度拿下了有史以來(lái)最佳的“第一季度出口”數(shù)據(jù)。
03、阿根廷比索
受官方控制的阿根廷比索匯率在一季度下跌了7.7%，但阿根廷人幾乎沒(méi)可能從官方渠道買到美元。有分析稱，去年11月，阿根廷的外匯儲(chǔ)備就已經(jīng)枯竭，凈外匯儲(chǔ)備已接近于零。
去年9月，阿根廷曾試圖通過(guò)嚴(yán)格限制個(gè)人和企業(yè)購(gòu)買美元來(lái)限制比索的貶值，但似乎并沒(méi)有什么用。
今年1月，阿根廷開始對(duì)進(jìn)口奢侈品及特定成品實(shí)施外匯管制，其進(jìn)口商進(jìn)口奢侈品及特定成品，須于上述貨物繳稅放行后的365天(奢侈品)及90天(特定成品) ，才可進(jìn)入外匯市場(chǎng)購(gòu)買官方匯率美元繳付貨款，即進(jìn)口商如果需要事先交付其供應(yīng)商貨款，須先自籌美金。受到影響的奢侈品及特定成品包括：高級(jí)汽機(jī)車、100萬(wàn)美元以上的私人飛機(jī)、休閑游艇、每公升50美元以上的酒品(例如香檳、威士忌、烈酒等)、魚子醬、珍珠、鉆石及其他寶石等，還包括多項(xiàng)常用或家用的商品如礦泉水、洗衣機(jī)、洗碗機(jī)、播種機(jī)及綜合收割機(jī)等。
另一方面，阿根廷去年開始遭遇物價(jià)飛漲，自去年下半年以來(lái)，阿根廷水果的平均價(jià)格增長(zhǎng)高達(dá)228%，土豆價(jià)格增長(zhǎng)114%，肉類平均價(jià)格增長(zhǎng)103%。2021年1-2月的通貨膨脹率均達(dá)到8%。
目前阿根廷的貧困人口比例已經(jīng)上升到了42%，增幅是拉丁美洲中最高的。
04、日元
目前美元對(duì)日元已經(jīng)沖上了一年來(lái)的高位，今年第一季度，日元匯率下跌7.2%。美日利差擴(kuò)大是現(xiàn)階段日元貶值行情的主導(dǎo)因素，鑒于美債收益率仍有上升空間，日元前景相對(duì)暗淡。
05、韓元
今年第一季度，韓元匯率下跌4.1%。
韓國(guó)也同樣遭遇了物價(jià)尤其是食品價(jià)格的飆漲。韓國(guó)今年1月食品價(jià)格與上一年度同比上漲6.5%，在經(jīng)合組織成員國(guó)中排名第4，是平均漲幅的兩倍多。今年2月（9.7%）韓國(guó)食品價(jià)格漲幅更大，創(chuàng)2011年8月（11.2%）以來(lái)新高。
據(jù)韓國(guó)統(tǒng)計(jì)廳4月2日發(fā)布的消費(fèi)者物價(jià)動(dòng)向資料，韓國(guó)3月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲1.5%，為107.16，創(chuàng)去年1月以來(lái)的最高漲幅。
現(xiàn)在，一捆大蔥在韓國(guó)的售價(jià)已經(jīng)高達(dá)50元人民幣（9000韓元），是去年同期的3.5倍。
06、泰銖
第一季度，泰銖成為東南亞表現(xiàn)最差的貨幣，貶值幅度達(dá)到4.1%，至6個(gè)月內(nèi)的最低點(diǎn)，其中3月份累計(jì)下跌約3%。
分析認(rèn)為，泰銖貶值很大程度上源于新冠疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)衰退，疫情嚴(yán)重沖擊高度依賴旅游業(yè)的泰國(guó)經(jīng)濟(jì)。
但但對(duì)于泰國(guó)出口商和企業(yè)來(lái)說(shuō)，泰銖貶值他們喜聞樂(lè)見(jiàn)。
07、馬來(lái)西亞林吉特
在美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)沖高的同時(shí)，馬來(lái)西亞林吉特在3月初大幅貶值，一舉跌破4.10的重要關(guān)口，第一季度貶值幅度約3%。
據(jù)IMF統(tǒng)計(jì)，截止2020年9月，各國(guó)外匯儲(chǔ)備中美元占比高達(dá)60.5%，歐元為20.5%，其它貨幣中最高的是日元，占比僅5.9%；據(jù)SWIFT統(tǒng)計(jì)，截止2021年2月，美元在全球支付中的份額為38.4%，仍為全球第一。
美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)約翰·康納利這句話真是很到位——“美元是我們的貨幣，卻是你們的問(wèn)題?！?/p>
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